分類：投稿 作者：佚名 來源：網絡整理 發布時間：2023-04-16
云包裝和云印刷是印刷包裝行業互聯網化的方向，我們認為云包裝平臺將顛覆行業生態圈，有助于龍頭企業進行行業整合，實現行業的更有效配置，流量、服務、管理能力優秀者將勝出。云印刷在國外已有成功先例，國內市場空間在三百億以上，快速實現規模化、極致的客戶體驗和強大的資本支持是云印刷企業成功的關鍵，我們看好參股成熟云印刷公司、有先發優勢的企業。
機遇與困難并存，紙包裝整合趨勢難擋。估算2014年我國瓦楞紙包裝產值3，863億元，前十大企業市占率不到10%，相比國外明顯偏低(美國CR5>70%，澳洲CR2>90%，臺灣CR3>50%)。紙包裝符合環保和循環經濟、可塑性高、受益消費升級，設計和服務附加值將逐漸提高，這些給行業帶來發展機遇。而短期需求下行、運輸半徑短導致對管理能力要求高、向上游延伸難和人工成本上行為孕育大企業創造了環境。
龍頭企業將通過產業延伸、收購兼并等提高市占率，而互聯網也將助力它們進行行業整合。
云包裝平臺將顛覆行業生態圈，流量、服務、管理能力優秀者勝出。
紙包裝存在產能過剩、大企業無法覆蓋中小客戶需求、受制于運輸半徑擴張難度大、行業整體設計服務能力弱的痛點。互聯網能夠整合中小客戶需求，解決開版門檻，消化過剩產能，并共享設計能力，行業存在被互聯網改造的空間。我們認為自營型平臺盈利點更多，并且能夠將生產與銷售、設計、服務分離，兼顧各方利益，實現行業的更有效配置，是更可靠的云包裝模式，而該平臺也將成為行業新生態圈的核心。搭建該平臺的壁壘在于流量要求高(運輸半徑限制分拆了跨度較大的區域的訂單)以及設計、服務和管理能力。看好進軍云包裝的美盈森、合興包裝。
云印刷縮短產業鏈，改造商業印刷市場，看好模式成熟、資本充足的參與者。受新媒體和經濟下滑沖擊，傳統印刷行業增速下滑，2015年1季度規模以上公司利潤總額負增長，企業紛紛尋求轉型。立足于中小微商業客戶，云印刷的優勢在于通過合版印刷模式降低成本，并能夠縮短流通環節。
國外已有Vistaprit等成功模板，估算國內市場空間數百億級別。云印刷企業成功關鍵在于規模迅速擴大以降低成本、極致的客戶體驗以及資本支持，因此看好有先發優勢和有成熟產品線的企業，如參股成熟境外云印刷公司的企業關于包裝印刷，如東風股份、美盈森。
美盈森：公司是我國業務模式領先的紙包裝公司，擁有優質客戶，產品服務附加值高，盈利能力高于同行業。公司具備創新基因，本次設立互聯網子公司標志著互聯網包裝戰略的啟動，再次走在創新前沿;而其設計、服務能力優勢將成為搭建平臺的核心競爭力，有望占據紙包裝行業新生態圈的核心地位。控股匯天云網有望將其云印刷業務帶入空間更廣闊的內地市場。
合興包裝：公司作為瓦楞紙包裝龍頭企業，市占率僅2%不到，通過自身增長與外延并購，未來市占率將得到提升。公司全國產能布局初成，隨著產能利用率的提升，進入業績收獲期。公司擁有25家生產基地，跨區域管理能力已受到驗證，配以線下布點的廣度，有助于公司互聯網戰略的實施。公司擬推出員工持股計劃，綁定管理層與骨干員工利益，彰顯率業績增長決心。
東風股份：公司是我國煙標行業龍頭企業，隨著下游行業整合和去三產政策的推進，未來市占率提升可期。公司擬與Eprit合資設立子公司，借助合作方成熟的技術資源關于包裝印刷，開拓國內云印刷業務，主業穩定的現金流為其提供支持。公司在電子煙、功能膜、農業方面均有所布局，未來盈利增長點多。
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